3月25日晚间，恒瑞医药（600276.SH；01276.HK）公布的年报流露，公司功绩连接保管两位数增长。

2025年，恒瑞医药全年终局贸易收入316.29亿元，同比增长13.02%；包摄于上市公司股东的净利润77.11亿元，同比增长21.69%；包摄于上市公司股东的扣除非频繁性损益的净利润74.13亿元，同比增长20.00%。

功绩的增长，主要也曾立异药板块收入所带动。

年报流露，2025年，恒瑞医药立异药销售收入达到163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重达58.34%。

恒瑞医药的立异药销售收入中，分为抗肿瘤居品收入以及非肿瘤居品收入，前者占大头，但后者增速更高。具体是，公司抗肿瘤居品收入132.40亿元，同比增长18.52%，占举座立异药销售收入的81.02%；非肿瘤居品收入31.02亿元，同比增长73.36%，占举座立异药销售收入的18.98%。

2025年，恒瑞医药共有20款居品/顺应证通过新版国度医保目次调遣，其中10款居品初次参加医保。从年报看，参加医保后的一些立异药，销售放量分解。肿瘤居品中，医保内立异药瑞维鲁胺（二代AR拮抗剂）、达尔西利（CDK4/6扼制剂）销售收入连接保抓苍劲增长。另外，非肿瘤居品中，恒格列净（SGLT2扼制剂）、瑞马唑仑（GABAa受体兴盛剂）等医保内居品通过临床上风的灵验传递，在2025年也取得较快增长。

除了立异药销售外，立异药对外许可行为恒瑞医药常态化业务，2025年收入达33.92亿元，亦然公司贸易收入的抨击构成部分。

天然这些年恒瑞医药在加随性度向立异药企转型，但公司的仿制药板块收入受国内集采战略影响还未止跌。公司默示，解说期内仿制药举座收入出现小幅下滑。

刻下，恒瑞医药还未有立异药在国际获批上市。恒瑞医药默示，公司也在积极鼓舞国际自主开采及注册。解说期内，公司新开设好意思国波士顿临床研发及协作中心。现在，公司在亚洲、泰西及澳大利亚配置15个研发中心，解说期内多个立异药驱动首项国际临床查考。

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林志吟

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